宁德时代2023年大赚441亿元，海外市场成关键增长点

3月15日晚间，宁德时代（300750）披露了2023年财报。

2023年，宁德时代实现营业收入4009亿元，同比增长22.01%；归属于上市公司股东的净利润为441亿元，同比增长43.58%，其中，第四季度实现归母净利润130亿元。

这是宁德时代的年度净利润首次超过400亿元，也是中国汽车产业链上市公司年度净利首次破400亿元。

凭借超强吸金能力，这家电池龙头企业也有望在2023年极度“内卷”的中国新能源汽车行业中，超越2023年预计实现净利润约为290-310亿元的比亚迪，成为该领域中的最大赢家。

对于2023年业绩增长的原因，宁德时代方面表示：国内外新能源行业保持较快增长速度,动力电池及储能产业市场持续增长,“双碳”目标下向清洁能源转型趋势明确。公司作为全球领先的新能源创新科技公司,通过加大研发投入和创新力度,不断推出行业领先的产品解决方案和服务。

同时，宁德时代指出，报告期内，公司新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，产销量较快增长的同时，也实现了良好的经济效益。

规模化效应显著

动力电池系统是目前宁德时代的主营业务。2023年，宁德时代动力电池系统营收达2853亿元，同比增长20.57%，占公司总营收的71.15%；储能业务快速成长，营收同比增长33.17%，达599亿元。

根据SNE Research发布2023年全球电池出货量数据，2023年，全球动力电池总装车量约为705.5GWh，同比增长38.6%。其中，宁德时代全球动力电池累计装车量达259.7GWh，同比增长40.80%，市占率较前一年微增0.6个百分点，达36.8%，稳居全球动力电池厂商排行榜首位，且市占率较其他企业优势明显，超强龙头地位稳固。

国内市场，中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2023年，我国动力电池累计装车量为387.7GWh，同比增长31.6%。其中，宁德时代的动力电池装车量为167.1GWh，同比增长约17.6%，但占有率从2022年的48.2%下降至43.1%。

国内市场进入宁德时代和比亚迪“两强相争”的竞争格局。其中，宁德时代在国内三元锂电池仍占据绝对霸主地位，市占率达62%。但是，在磷酸铁锂电池国内装车量方面，排在比亚迪之后位列第二，两家企业的市占率分别为40.4%和34%。

2024年，国内市场新能源汽车“价格战”还在持续升级，车企对于降低电池成本将有着更高的诉求。进入行业的新发展阶段，宁德时代如何继续保持领先优势，持续提升竞争力，也尤为关键。

对比二线电池企业而言，宁德时代仍具备规模和技术优势，整体利润率目前仍远高于行业内的其他企业。但进一步推动电池成本的降低，是宁德时代2024年继续保持较高利润率的关键。

目前，宁德时代一方面加快推动降本，另一方面也在加快神行电池的量产上车，继续强化与车企之间的强捆绑关系。

同时，推出类似华为inside的“CATL Inside”新模式，大摩宁德时代报告指出，中期来看, “CATL Inside”模式周期看起来很强劲，与快充和CTP3.0推广相关，有助于保持市场份额和相对于同行的利润率溢价。

据大摩不久前发布的研报预测，宁德时代2025年利润预期为490亿元；基于EV/EBITDA估值，目标价从184上调至210元，上涨空间33%；从现金流估值看，三年内股价将翻倍增长至328元。

200亿砸向研发

宁德时代行业龙头地位的确立，离不开技术水平的领先。

2023年，宁德时代研发费用投入达183.56亿元，同比增长18.35%。

截至报告期末，公司拥有研发技术人员 20604 名。其中，拥有博士学历的361名、硕士学历的3913名。

同时，公司拥有8137项境内专利及1850项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计19500 项。

2023年，宁德时代发布了高比能高安全的凝聚态电池、超快充的神行电池，第一代钠离子电池、兼具三元和磷酸铁锂优势的M3P电池等产品。

动力电池方面，宁德时代麒麟电池实现量产，交付理想；钠电池首发奇瑞车型；M3P电池持续推进产业化；并发布了凝聚态电池、神行电池，以及一站式重卡底盘换电解决方案“骐骥换电”；神行电池以缓解大众补能焦虑为出发点，目前，阿维塔、哪吒、奇瑞、北汽新能源、东风岚图、广汽等已官方宣布将配套搭载神行电池。

储能电池方面，公司基于长寿命电芯技术、液冷CTP电箱技术推出的户外EnerOne电柜和户外预制舱系统EnerC大批量出货，储能表后业务的6C高功率UPS新电池系统也已实现出货；零辅源光储直流耦合解决方案已在超级充电站等场景落地。

海外市场的强劲增长

值得一提的是，对比国内市场，宁德时代2023年更大的增长来自海外市场。2023年宁德时代在海外市场的强势表现，也是帮助公司全球市占率进一步提升的关键因素。

根据SNE research数据，2023年，在除中国以外的市场，宁德时代的电池装车量达到了87.8GWh，仅比排名第一的LG能源低0.8GWh，同比大增72.5%，增速远高于日韩的主要4个竞争对手，市占率从上年同期的22.8%增长到了27.5%。

SNE research方面表示，以宁德时代为代表的中国电池制造商在迅速扩大全球市场市场份额，非中国市场的增长高于中国国内市场。该机构预计，由于宁德时代的电池广泛应用于多种车型，该公司将持续保持高增长。

目前，宁德时代的主要海外市场在欧洲，且在欧洲市场开拓进展较为顺利，除了持续获得大众、Stellantis、宝马、奔驰等多个欧系本土车企的大额订单外，也已经在德国和匈牙利建设工厂，宁德时代也有望将麒麟电池、神行电池等先进电池技术在欧洲推广。

在美国，宁德时代则采用轻资产的模式，与福特汽车进行合作，为福特的电池工厂提供筹建和运营服务，并对电池专利技术进行授权。

此前，宁德时代董事长曾毓群在2024年世界经济论坛年会上表示：“宁德时代将为欧洲、美国的许多车企甚至电池制造商提供类似的服务模式，以帮他们迅速启动工厂，成为世界上第一或者最好的工厂。”

据了解，宁德时代还在加速“牵手”多家国际企业，布局新市场，包括丰田将在2026年—2027年的纯电动车中引入磷酸铁锂电池、现代将宁德时代的CTP技术引入韩国销售、越南车企VinFast和泰国车企Arun Plus均与宁德时代达成了相关合作意向。

接下来，不断扩张海外市场，加速全球化布局，依旧是宁德时代的持续发力点。